證券市場風(fēng)險(xiǎn)
一、什么是證券投資風(fēng)險(xiǎn)
證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者不能獲得預(yù)期收益或遭受損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)是由于未來的收益的不確定性，實(shí)際收益與預(yù)期收益出現(xiàn)偏離，從而造成損失。投資者承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)有一定的收益作為補(bǔ)償，風(fēng)險(xiǎn)越大，補(bǔ)償越多。所以，風(fēng)險(xiǎn)必須以收益為代價(jià)，兩者成正比例相互替代。
二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)如何分類
從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的成因來看，證券投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、流通風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等等。
按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和范圍來分，證券投資風(fēng)險(xiǎn)可分為兩大類：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)）和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）。
（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指整個(gè)證券市場受經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)、技術(shù)等全局性的共同因素一起的投資收益的可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響，并造成投資者收益的不確定，被稱為“不可分散風(fēng)險(xiǎn)”。
（二）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也可稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。它通常是由某一特殊因素引起，與整個(gè)證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)的、全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資而抵消，又被稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或可回避風(fēng)險(xiǎn)。
三、如何防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)
（一）證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)防范
通過建立投資組合，將資金投資于不同的股票和行業(yè)，并根據(jù)情況進(jìn)行調(diào)整，以此來分散風(fēng)險(xiǎn)。
（二）“二分法”
二分法：將證券投資分成兩大組：一組是有確定收益（如債券等）的投資，另一組是非確定收益證券（如股票等）的投資。按經(jīng)驗(yàn)，其中某一部分的最高額一般不要超過投資總額的75％，最低額要占25％。其目的在于分散風(fēng)險(xiǎn)，避免因某一組投資蒙受風(fēng)險(xiǎn)損失，而使投資者遭受巨大打擊。
（三）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范
防范和轉(zhuǎn)嫁市場風(fēng)險(xiǎn)：掌握股價(jià)變動(dòng)趨勢，選購預(yù)期收益穩(wěn)定增長的股票；搭配周期股，以相互抵減風(fēng)險(xiǎn)相互彌補(bǔ)損失；注意投資期限，正確判斷目前經(jīng)濟(jì)在循環(huán)周期中所處的位置，確定合理的投資期限。
（四）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范
1.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn):購買股票前，要認(rèn)真分析有關(guān)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，研究現(xiàn)在的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，企業(yè)競爭情況和未來發(fā)展計(jì)劃與前景，并作出透徹的分析和準(zhǔn)確的判斷。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):投資者可以通過對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的分析，判斷其風(fēng)險(xiǎn)大小，明確自己的投資對(duì)策，把投資轉(zhuǎn)向債務(wù)負(fù)擔(dān)輕、償還能力強(qiáng)、股息紅利高的企業(yè)的股票，以回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失。
（五）投資者自身風(fēng)險(xiǎn)的防范
入市前學(xué)習(xí)掌握必備的股票交易知識(shí)，培養(yǎng)良好的知識(shí)素質(zhì)和遵守股票買賣規(guī)則的良好品質(zhì)；經(jīng)常關(guān)注行情，分析股價(jià)變動(dòng)原因，學(xué)會(huì)股票分析與預(yù)測技術(shù)，以培養(yǎng)良好的技術(shù)分析方面的素質(zhì)；認(rèn)清投資環(huán)境，正確選擇投資方式、對(duì)象和時(shí)機(jī)，新手最好在低潮時(shí)入市；培養(yǎng)良好的心理素質(zhì)，頭腦要冷靜，遇到緊急情況能迅速形成自己的正確判斷，以保持決策和行為的正確，并取得投資的成功。
期貨市場風(fēng)險(xiǎn)
一、期貨交易風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理
對(duì)于一般期貨投資者而言，最關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)是交易過程中所產(chǎn)生的交易風(fēng)險(xiǎn)。與現(xiàn)貨市場相比，期貨市場上價(jià)格波動(dòng)更大，更為頻繁，其交易的遠(yuǎn)期性也帶來更多的不確定因素。做好適當(dāng)?shù)慕灰罪L(fēng)險(xiǎn)管理可以幫助投資者避免風(fēng)險(xiǎn)，減少損失，增加投資者在交易過程中的收益。實(shí)際操作中，投資者還應(yīng)根據(jù)其各自資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)偏好，以及對(duì)所投資品種在歷史走勢中逆向波動(dòng)的最大幅度、各種調(diào)整幅度出現(xiàn)概率的統(tǒng)計(jì)分析，來設(shè)置更為合理有效的倉位。
二、期貨投資風(fēng)險(xiǎn)管理要點(diǎn)
（一）期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)有以下幾種：
1、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。3、操作風(fēng)險(xiǎn)。4、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。5、信用風(fēng)險(xiǎn)。
（二）投資者可以采取以下手段來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理：
1、嚴(yán)格遵守期貨交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司的一切風(fēng)險(xiǎn)管理制度。
2、關(guān)注信息、分析形勢，注意期貨市場的每一個(gè)環(huán)節(jié)。
3、加強(qiáng)對(duì)各類市場因素的分析。提高判斷預(yù)測能力，通過靈活的交易手段降低交易的風(fēng)險(xiǎn)。
4、控制好資金和持倉的比例，避免被強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn)。
5、充分掌握各種期貨交易的知識(shí)和技能，制定正確的投資策略，將風(fēng)險(xiǎn)控制在自己可承受的范圍。
6、規(guī)范自身交易行為，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和心理承受能力，保持冷靜的頭腦。
7、在充分交流和了解的基礎(chǔ)上，選擇經(jīng)營規(guī)范的經(jīng)紀(jì)公司，并及時(shí)認(rèn)真檢查自己每筆交易的具體情況和自己的交易資金情況。
三、如何理解強(qiáng)行平倉
期貨中的強(qiáng)行平倉有兩種：交易所對(duì)期貨公司的強(qiáng)行平倉和期貨公司對(duì)客戶的強(qiáng)行平倉。交易所對(duì)期貨公司的強(qiáng)行平倉是當(dāng)期貨公司的資金不足以維持持倉（比如因?yàn)樘岣弑ＷC金比例），或超額持倉（比如因?yàn)檫M(jìn)入交割月持倉限額降低了）時(shí)采取的一種強(qiáng)制措施，通常是被平掉超額的部分持倉。期貨公司對(duì)客戶的強(qiáng)行平倉是指客戶資金不足、超倉等被強(qiáng)行平倉。
四、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)防范
現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)期貨投資者的資金無法滿足保證金要求時(shí)，其持有的頭寸面臨強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)，也叫流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。爆倉是期貨俗語，就是說在期貨市場價(jià)位劇烈波動(dòng)的情況下，會(huì)員或客戶的保證金不能滿足交易所規(guī)定的要求，即按當(dāng)時(shí)價(jià)位平倉，則會(huì)員或客戶的平倉虧損大于其現(xiàn)有的保證金總額。投資者不要在投資過程中要保持倉位的合理性，建議以輕倉為主，切忌滿倉操作。
投資者維權(quán)指南
一旦投資者權(quán)益受到侵犯，可以根據(jù)自己的實(shí)際情況選擇不同的解決途徑。
根據(jù)事件由輕到重，投資者可以選擇采取協(xié)商、調(diào)解、投訴或舉報(bào)、仲裁或訴訟等途徑尋求解決。
一、協(xié)商
協(xié)商解決為上策。一般來說，協(xié)商解決是處理糾紛的第一步，同時(shí)也是比較直接的做法。經(jīng)驗(yàn)證明，如果爭議雙方能夠本著互諒互讓的態(tài)度，心平氣和地進(jìn)行談判和協(xié)商，往往能夠達(dá)到雙方都滿意的解決結(jié)果。投資者應(yīng)把它作為爭議解決的首選方式。
二、調(diào)解
如果無法通過協(xié)商的方式解決當(dāng)事人之間的爭議，可以通過調(diào)解來解決糾紛。調(diào)解的基礎(chǔ)是自愿，任何一方當(dāng)事人或調(diào)解人都無權(quán)強(qiáng)迫。以這種方式達(dá)成的解決證券糾紛的調(diào)解協(xié)議不同于人民法院、仲裁機(jī)構(gòu)處理案件過程中制作的“調(diào)解書”，它對(duì)各方當(dāng)事人不具有既判力和法律強(qiáng)制力。當(dāng)事人反悔的，還可以通過仲裁或訴訟尋求保護(hù)。
三、投訴舉報(bào)
如果投資者合法權(quán)益因證券市場相關(guān)主體違法違規(guī)行為而受到侵害，可以向市場監(jiān)管部門和自律組織投訴舉報(bào)，要求糾正違法行為，維護(hù)自身正當(dāng)權(quán)益。根據(jù)違法違規(guī)行為的性質(zhì)，你還可以向工商行政管理機(jī)關(guān)、公安機(jī)關(guān)或檢察機(jī)關(guān)舉報(bào)，檢舉揭發(fā)各種證券市場的違法違規(guī)行為，以便更好的維護(hù)自身合法權(quán)益，維持證券市場的秩序。
四、仲裁
通過協(xié)商或調(diào)解不能解決證券糾紛時(shí)，你可以申請(qǐng)仲裁。
仲裁也叫“公斷”,具有靈活高效、專業(yè)性強(qiáng)的特點(diǎn)，是解決糾紛的重要方式之一，它是指爭議雙方在爭議發(fā)生之前，或者在爭議發(fā)生之后達(dá)成協(xié)議，將爭議自覺地交給仲裁機(jī)構(gòu)作出裁決，雙方有義務(wù)自覺履行的一種解決爭端的方式。
五、訴訟
如果爭議雙方無法通過協(xié)商達(dá)成一致，又沒有訂立仲裁條款，投資者可以向有管轄權(quán)的法院提起訴訟，尋求司法上的救濟(jì)。只要符合法律規(guī)定的條件，法院有義務(wù)受理當(dāng)事人之間的糾紛。
訴訟，是司法行為，投資者必須按照法定的程序進(jìn)行；同時(shí)法院作為國家的司法機(jī)關(guān)，其判決具有權(quán)威性和強(qiáng)制性，當(dāng)事人必須遵照?qǐng)?zhí)行。另外，我國訴訟程序上實(shí)行兩審終審制，投資者對(duì)一審法院的判決或裁定不服，可以向上級(jí)
法院提起上訴。
六、注意事項(xiàng)
無論投資者采用上述何種解決方式，為使權(quán)益得到有效保護(hù)，應(yīng)注意：
1．保存好相關(guān)證據(jù)。在平時(shí)注意保存好自己與證券營業(yè)部或相關(guān)交易方之間的憑證，如開戶協(xié)議、委托協(xié)議，成交單據(jù)等，一旦發(fā)生糾紛，就能成為法律上的證據(jù)。在仲裁庭或法庭上，這是支持你所主張事實(shí)的最重要的證明。
2．善于借助專業(yè)人士作用。由于證券糾紛專業(yè)性比較強(qiáng)，涉及的法律問題也比較多，一般投資者都缺乏相關(guān)專業(yè)知識(shí)，也沒有時(shí)間和精力去處理，因此要學(xué)會(huì)向?qū)I(yè)的律師咨詢，尋求他們的指導(dǎo)和幫助，必要時(shí)可委托律師代理仲裁或訴訟，對(duì)于維護(hù)投資者的合法權(quán)益非常重要。
3．注意訴訟時(shí)效問題。如果糾紛久拖不決，可能影響證據(jù)的收集和保存，更重要的是，權(quán)利的保護(hù)受訴訟時(shí)效制度的限制。對(duì)于一般的證券糾紛，法律規(guī)定的訴訟時(shí)效為2年，超過2年不主張自己權(quán)利的，法院將不予保護(hù)。所以投資者應(yīng)盡早以事后能夠證明的方式向?qū)Ψ教岢稣?qǐng)求或直接向法院提起訴訟，積極維護(hù)自己的權(quán)利。
